Узбекистан, Ташкент – АН Podrobno.uz. Эксперты Международного валютного фонда (МВФ) считают, что Узбекистану необходимо сдерживать рост государственных расходов, даже при высоких доходах от золота. Это позволит удержать дефицит бюджета на уровне 3 % в 2025–2026 годах и сформировать финансовые резервы. Также МВФ подчеркивает важность расширения налоговой базы, борьбы с теневой экономикой, уменьшения новых налоговых льгот и повышения качества налогового администрирования.
Предварительную оценку состояния экономики миссия Международного валютного фонда представила по завершении визита в Узбекистан. По выводам экспертов, страна демонстрирует высокие темпы роста, заметное замедление инфляции и улучшение внешнеэкономических показателей. На этом фоне МВФ призвал Ташкент использовать благоприятный момент для ускорения реформ и наращивания финансовых резервов.
Экономика растет, инфляция снижается
По данным миссии, реальный ВВП Узбекистана за первые девять месяцев 2025 года вырос на 7,6 % благодаря активным инвестициям и устойчивому потреблению. Несмотря на высокий спрос, общая и базовая инфляция к октябрю замедлилась до 7,8 и 6,6 % соответственно.
Также улучшился текущий счет платежного баланса – этому способствовали высокие цены на золото, рост экспорта и увеличение денежных переводов. Международные резервы остаются на уровне, эквивалентном 12 месяцам потенциального импорта.
МВФ прогнозирует, что по итогам года рост ВВП превысит 7 %, а в 2026 году составит около 6 %. Инфляция, по оценкам фонда, будет постепенно снижаться и достигнет целевого уровня Центробанка в 5 % к концу 2027 года.
Вместе с тем фонд предупредил о рисках перегрева экономики из-за чрезмерного бюджетного стимулирования, расширения льготного кредитования и возможной волатильности цен на сырьевые товары.
Нельзя увеличивать расходы
МВФ подчеркнул, что рост доходов бюджета, обусловленный высокими ценами на золото и ускорением экономики, не должен приводить к увеличению расходов.
Фонд поддержал намерение правительства удерживать дефицит бюджета в пределах 3 % в 2025–2026 годах и рекомендовал направлять дополнительные доходы на создание резервов и снижение уязвимости к внешним шокам.
Также миссия отметила необходимость расширения налоговой базы и увеличения доли налоговых поступлений в ВВП. В числе приоритетов – ограничение новых льгот, внедрение методики расчета налоговых расходов и усиление налогового администрирования при одновременной защите прав налогоплательщиков.
Кроме того, МВФ считает оправданным решение Центробанка удерживать основную ставку на уровне 14 %. Фонд призвал продолжать жесткую денежно-кредитную политику, пока инфляция не начнет уверенно снижаться.
Миссия поддержала шаги по повышению гибкости курса сумов, сделанные в апреле.
Реформы нужно ускорять
Эксперты рекомендовали ускорить сворачивание директивного и льготного кредитования, а также реализовать предложения программы FSAP по усилению банковского надзора.
Отдельно подчеркнута важность приватизации и реформирования крупных госпредприятий, усиления конкуренции и улучшения корпоративного управления.
МВФ высоко оценил действия Узбекистана на пути вступления в ВТО, которое страна планирует завершить к марту 2026 года, а также усилия по повышению качества управления, борьбе с коррупцией и внедрению закона о конфликте интересов.
Ранее Международный валютный фонд (МВФ) в своем обзоре экономики Узбекистана рекомендовал рассмотреть возможность перехода от плоской шкалы подоходного налога к более прогрессивной системе налогообложения. Это, по мнению экспертов, может повысить справедливость налоговой политики и обеспечить устойчивость бюджетных доходов на фоне растущих социальных обязательств.
Комментарии отсутствуют